股票配资公司网账面数据一路走高乐山商行风险隐患浮出水面

对于区域城商行而言，规模扩张需与风险管控能力、资本实力、内控体系建设相匹配。

文/财经观察者

2025年，乐山市商业银行资产规模突破2200亿元，净利润同比增幅近七成，营收、中间业务收入等核心指标均实现大幅增长，规模扩张与业绩增速在川内城商行中表现突出。但透过亮眼的财务数据，其背后潜藏的信贷结构失衡、资本充足率持续下滑、资产质量改善乏力及内控管理漏洞等多重隐忧，正成为制约其长期稳健发展的关键因素，区域城商行高速扩张下的风险隐患逐步显现。

信贷投放“押注”单一行业，集中度风险陡然攀升

信贷结构失衡是乐山商业银行当前最突出的风险点，核心体现为行业投放极度集中、对公与零售业务严重失衡，风险抵御的缓冲空间被持续压缩。

截至2025年末，该行贷款和垫款总额1355亿元，其中批发和零售业贷款余额达714.47亿元，占比52.93%，较2024年末的38.43%飙升14.5个百分点，增量高达257.09亿元。这意味着，该行超过一半的信贷资源集中于单一行业，而批发零售业受宏观经济波动、消费复苏节奏、产业链供需变化影响极大，行业景气度下行时，信贷资产质量将直接承压。从行业趋势看，2025年国内批发零售业竞争加剧，中小商户经营压力加大，应收账款回收周期延长，该行如此集中的投放，无疑将自身与行业周期深度绑定，缺乏行业分散带来的风险对冲能力。

与批零贷款“狂飙”形成鲜明对比的是，对公其他核心行业贷款持续收缩。2025年末，制造业、建筑业、房地产业贷款均较上年减少20亿元以上，农林牧渔业贷款也减少18亿元。信贷投放从多个支柱行业向单一行业急剧倾斜，看似是聚焦核心赛道，实则是风险敞口的被动放大，一旦批零行业出现系统性风险，不良贷款将集中暴露，直接冲击盈利水平。

同时，该行呈现极端的“对公强、零售弱”格局，信贷结构的客户集中度风险同步上升。2025年末，公司类贷款余额1177亿元，占贷款总额的90.16%，较上年提升5.37个百分点；个人贷款余额仅118亿元，占比不足10%，且较上年减少17亿元，同比下降12.68% 。零售贷款具备单笔金额小、风险分散、稳定性强的特点，是银行对冲对公业务风险的重要板块，而乐山商业银行零售业务持续萎缩，完全依赖对公大客户支撑信贷规模，一旦核心对公客户经营恶化或集中出现信用问题，银行将面临大额不良贷款的集中爆发，风险传导路径短、冲击力度大。

资本充足率持续下滑，规模扩张遭遇资本瓶颈

伴随资产规模的快速扩张，乐山商业银行资本消耗速度加快，核心资本充足率持续走低，资本补充压力日益凸显，已成为制约其后续扩张的核心瓶颈。

数据显示，2024年末，该行并表后核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.40%、11.59%、14.65%；2025年末，三项指标分别回落至9.92%、11.00%、13.87%，全年分别下降0.48、0.59、0.78个百分点。进入2026年一季度，资本充足率指标延续下滑态势，截至3月末，总资产增至2276.26亿元，资本充足率较2025年底进一步小幅回落。

资本充足率是衡量银行风险抵御能力的核心指标，核心一级资本更是银行抵御风险的“最后防线”。该行核心一级资本充足率已逼近10%关口，虽仍高于监管最低要求，但持续下滑的趋势意味着其风险缓冲能力不断减弱。从资本消耗逻辑看，2025年该行贷款总额同比增长13.26%，而核心一级资本增速远低于资产扩张速度，信贷投放的高增长完全依赖资本消耗支撑，未形成“资本积累—扩张—再积累”的良性循环。

区域城商行资本补充渠道本就狭窄，乐山商业银行后续资本补充难度进一步加大。目前，该行资本补充主要依赖利润留存，2025年净利润虽创新高，但面对快速扩张的资产规模，利润留存对资本的补充力度有限。同时，该行此前曾暴露内控漏洞问题，外部资本引入难度较大，投资者对其风险管控能力的担忧，将直接影响增资扩股、发行二级资本债等外部融资的推进节奏，若资本补充不及时，后续信贷投放、规模扩张将被迫放缓，甚至面临监管层面的资本约束压力。

资产质量改善成色不足，拨备压力与潜在风险并存

2025年末，乐山商业银行不良贷款率1.5%，较上年末微降0.03个百分点，看似资产质量小幅改善，但背后是大额拨备计提、不良核销转让的支撑，内生改善动力不足，潜在信用风险仍未完全释放。

从拨备计提力度看，2025年该行信用减值损失达22.36亿元，同比增幅32.06%，远高于贷款总额13.26%的增速。贷款损失准备计提增幅达22.9%，远超贷款规模增速，大额拨备计提直接消耗当期利润，若剔除拨备计提、不良核销与转让等一次性处置因素，该行不良贷款余额实际呈微增状态，不良率的微降并非源于资产质量的内生优化，更多是会计处置带来的表面企稳。

同时，该行关注类贷款、展期贷款规模不容忽视，潜在不良风险隐患突出。此前数据显示，该行展期贷款规模较高，部分贷款通过展期、续贷等方式延后风险暴露，未及时计入不良贷款。关注类贷款作为不良贷款的“前置预警指标”，规模偏高意味着部分贷款已出现还款能力下滑迹象，若后续借款人经营状况未改善，关注类贷款将快速迁徙为不良贷款，届时需进一步加大拨备计提力度，挤压利润空间，形成“不良上升—拨备增加—利润下滑”的恶性循环。

值得注意的是，该行对公贷款中，与政信类密切相关的租赁与商服业贷款仍保持一定规模，而地方财政压力传导下，政信类贷款的隐性风险逐步显现。同时，房地产业贷款虽有所收缩，但存量规模仍较大，房地产行业调整期，房企债务风险向银行传导的压力仍在，进一步加剧了资产质量的不确定性。

盈利结构单一韧性弱，内控漏洞埋下长期隐患

尽管2025年乐山商业银行净利润同比大增69%，但盈利增长的韧性不足，收入结构单一、成本压力上升、内控管理漏洞等问题，将制约其长期盈利能力的稳定性。

盈利结构单一化特征显著，过度依赖传统存贷利差，抗周期能力薄弱。2025年，该行利息净收入占总营收的88.3%，手续费及佣金净收入占比不足4%，非息收入占比极低。对比行业领先银行非息收入占比超40%的水平，该行中间业务、财富管理、金融市场等轻资本业务发展滞后，盈利增长完全依赖信贷规模扩张和存贷利差。在利率市场化持续推进、行业净息差收窄的背景下，单一的盈利结构将导致其盈利增长乏力，一旦信贷规模增速放缓或利差进一步收窄，业绩将面临大幅波动风险。

同时，运营成本持续上升，挤压盈利空间。2025年，该行业务及管理费同比新增2.23亿元至14.69亿元，增幅17.9% 。规模扩张带来的网点布局、人员薪酬、科技投入等成本持续增加，而成本管控能力未同步提升，成本增速虽低于营收增速，但长期来看，成本刚性上涨将持续挤压利润，削弱盈利韧性。

更值得警惕的是，该行曾暴露严重的内控管理漏洞，风险管控体系存在明显短板。此前，该行发生涉案金额巨大的骗贷案，犯罪团伙通过伪造合同、假冒担保等手段骗取贷款，涉及金额巨大，且存在内部人员与外部人员勾结、违规审批等问题，最终形成大额实际损失。该案件暴露出该行在信贷审批、核保面签、内控监督等关键环节存在严重漏洞，合规管理流于形式。尽管案件已判决，但内控体系的修补并非短期可完成，若后续内控管理未实质性强化，类似风险事件仍有可能发生，一旦再次出现大额风险事件，不仅将直接造成资金损失，还将严重损害品牌声誉，影响客户信任与业务拓展。

乐山商业银行凭借区域优势与激进的扩张策略，实现了资产规模与业绩的快速增长，成为川内城商行中的“黑马”。但光鲜背后，信贷行业集中度超标、资本充足率持续下滑、资产质量改善乏力、盈利结构单一及内控漏洞等多重隐忧相互交织，形成风险共振。

对于区域城商行而言，规模扩张需与风险管控能力、资本实力、内控体系建设相匹配。乐山商业银行若无法及时优化信贷结构、拓宽资本补充渠道、强化内控管理、改善盈利结构，短期的高速增长或将难以持续股票配资公司网，甚至可能在行业周期波动中暴露更大风险。未来，如何平衡规模扩张与风险防控，将是该行实现稳健发展必须破解的核心课题。

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